惠誉将 PTT 和 PTTEP 的信用前景上调至稳定。维持信用评级“BBB+”

。 此次信用前景调整是由于泰国信用前景调整所致。自 2020 年 3 月 17 日的正面信用展望以来，信用前景为稳定。 考虑到上述因素， PTT 的国家信用评级展望保持不变。这是因为国家信用评级是泰国国家和组织之间相对信用度的衡量标准。 影响信用评级的因素 高度政府关系：PTT 的信用评级 等于 PTT 的独立信用状况，即“bbb+”，但如果未来 PTT 的独立信用状况降低 PTT的信用评级 将调整为等于泰国的信用评级 根据与政府部门有关系的组织的信用评级标准 惠誉（政府相关实体评级标准） 惠誉认为政府部门对 PTT 的持股和控制为中等。政府直接持有PTT 股份。51%并参与公司董事会的选举 但政府部门的水平 参与运营层面的战略规划、运营和财务运营。处于中等水平 此外，惠誉认为政府对 PTT 的支持度很高。尽管过去公司没有得到任何资金支持。因为PTT 拥有雄厚的财务实力 惠誉预计政府部门 应向PTT提供财政支持。如果公司有需要的话 因为PTT 它具有重要的战略意义，是泰国石油和天然气业务的重要引擎。



惠誉看待 PTT 事件对社会和政治的影响 由于 PTT 是政府电力生产商的唯一天然气供应商，债务违约 B2B电子邮件清单 率很高。天然气是该国发电的主要燃料。占比60%，如果发生债务违约 惠誉预计这将对国内消费的天然气供应产生重大影响。这将影响国家的电力生产和能源安全。此外，惠誉预计债务违约可能会对政府借款产生影响。以及与其他政府机构有关系的组织 PTTEP的信用评级与PTT的信用评级相同：PTTEP的信用评级与其母公司PTT的信用评级处于同一水平，反映了其在开展工作方面的关系 两家公司在战略方面都处于很强的水平。根据惠誉关于母公司与子公司关系的信用评级标准（Parent and Subsidiary Rating Linkage Criteria），这种紧密的关系反映了两家公司之间的关联业务，PTT持有PTTEP 65%的股份以及营业利润比例未计利息、税项和折旧 2019年PTTEP的税息折旧及摊销（EBITDA）占PTT集团的47%。PTTEP是PTT集团石油勘探和生产业务的运营商。T. by PTTEP将总产量的80%以上出售给PTT和PTTEP约81%的收入来自PTT FIT。PTTEP的独立信用评级为“bbb”。 PTTEP 的运营在支持母公司在泰国石油和天然气行业的战略作用方面也发挥着重要作用。




并帮助提高国家的能源安全 PTT在PTTEP董事会中设有代表，并任命了公司的部分高级管理人员。PTT还参与支持PTTEP的政策和战略制定 这包括大型收购。 PTTEP有足够的能力支持债务比率上升，而不影响其评级空间：惠誉预计PTTEP的独立评级为“bbb”，可以支持低油价的情况。天然气销量高达71%。它应该有助于减少油价下跌的影响。由于天然气的销售价格 根据燃料油价格约30%的比例进行调整，调整价格需要3-24个月，具体取决于销售合同的情况，此外，公司还有远期销售签订保证石油销售价格的合同，其中一些将有助于防止收入大幅下降。 因此，惠誉预计，与预期的油价下跌相比，PTTEP的经营现金流不会减少太多，此外，惠誉预计PTTEP信用评级中使用的财务比率仍然强劲。它将拥有非常低的净负债率。足以应对低油价形势。 我们还没有调整投资计划。