渣打银行首席信息官认为全球通胀开始放缓，预计美联储将维持利率在5.50%不变，建议择机投资估值仍较低的中国A股和泰国股票

建议抓紧时机投资中国A股股票和价值仍便宜的泰国股票。 SCB首席信息官指出，全球通胀开始放缓。美联储发出明确信号，有机会停止加息。美国经济开始放缓后 预计美联储将在今年余下时间将利率维持在 5.50%。欧洲和英国央行 利率将再上调两次，分别达到4%和6%。中国经济复苏速度低于预期。下半年有机会出台刺激措施。建议持有美股，但逐步抛售科技股，转向防御股，通胀持续后逐步抛售欧股。并且利率继续上升。至于估值便宜的股票，包括中国A股股票和泰国股票。 Kamphon Adireksombat 博士，高级总监 暹罗商业银行SCB首席投资办公室（SCB CIO）团队负责人透露，这一现象 通胀放缓 （通货紧缩）开始在许多国家出现。发达市场的通胀放缓速度慢于新兴市场，因为服务业的通胀仍然较高。全球许多国家的总体通胀率在第二季度显着放缓，其中美国7月通胀率从9.1%的高点降至3%，泰国从7.9%的高点降至0.2%。在发达国家 它仍在放缓并且处于高水平。这是因为随着服务业复苏的强劲，服务业的通胀仍然很高。



美国 7 月份核心通胀率从 6.6% 的高点降至 4.8%，泰国从 3.2% 的高点降至 1.3%。 预计 电话号码清单 美联储（Fed）将结束加息周期。但今年剩余时间里利率将保持在高位。美国经济放缓 但避免经济衰退的机会更大。通货膨胀已经放缓，但未来可能会在 2023-24 年期间保持在 2% 的目标之上。经济增速显着放缓，但由于劳动力市场和购买力强劲，避免经济衰退的机会相当高。鉴于这些通胀和经济趋势，美联储将在今年剩余时间内维持利率在 5.5%。而且2023年降息的可能性很小，而且从通胀和利率的走势来看，各国央行很可能会降息。与美联储同步开始停止加息，除了欧洲和英国央行将继续分别将利率提高至4%和5.75%。 从SCB CIO数据分析，美联储最近3次在利率和通胀高位时停止加息，分别是1995年、2000-01年和2006-07年，每次分别历时5个月、8个月和15个月 重要观察结果如下： 1）开始停止加息后的 6 个月内 10年期美国国债收益率大幅下降（49-119基点）2）美元指数下跌，导致泰铢/美元走强（2001年发生网络危机时除外。3）美国股市。除2001年发生网络危机外，在停止加息后的6个月内，它们都出现了增长。 然而，近期债券收益率加速只是暂时因素。





预计在通胀趋于持续放缓后开始下降。美联储停止加息的明显迹象 我们认为仍然有一个很好的机会将债券积累到投资组合中。为了管理经济衰退或放缓的风险，结合美联储的立场，我们认为通胀可能会放缓。停止加息将导致中长期债券收益率下降。在接下来的 6-12 个月内逐渐减少。尽管经济衰退风险降低 但美国经济放缓 世界经济仍有可能继续发展。 2023年第二季度中国经济复苏速度慢于预期，政府更有可能在下半年推出具体刺激措施。从政治局会议的最新表态来看，一个开始上升的风险因素是8-9月地方政府债务到期较多，但基数较低。但2023年第二季度中国经济中，餐饮和酒店服务业仅同比增长6.3%。和房地产行业 上半年，中国经济仅增长5.4%，复苏速度低于预期。这给政府部门通过具体的货币和财政政策推出经济刺激措施带来了更大的压力。今年剩余时间的风险因素 除了经济缓慢复苏外，还有8-9月到期的地方政府债务问题，总额超过2023年总额的24%，这很可能会导致政府部门要求商业银行和国有银行提供援助来帮助购买这些债券。